アイビーシー（3920）
事業内容
ネットワーク・サーバ監視ソフト「System Answer」などを提供。運用監視の自動化を軸に、ストック型サービスへの転換を進めています。
成長実績
直近決算では売上は横ばい傾向。利益率改善が課題ですが、収益構造の変革に取り組んでいます。
ストック型ポイント
ライセンス販売からサブスクモデルへ移行中。継続課金により安定収益化を目指す動きが注目されます。
バリュエーション
PER・PBRは中堅水準。黒字転換スピードやARR拡大のペース次第で株価再評価の可能性があります。
ブロードリーフ（3673）
事業内容
自動車アフターマーケット向け業務ソフトを中心に、クラウド型プラットフォームを展開。
成長実績
クラウド移行期により売上の一時減少があるものの、ARR（年間経常収益）の積み上げは順調。長期的には安定成長が期待されます。
ストック型ポイント
サブスク契約主体のSaaS収益モデルが柱。自動車整備工場など高継続率の顧客基盤を持っています。
バリュエーション
株価は移行期で調整局面ですが、ストック収益拡大により中長期的な再評価余地があります。
POPER（5134）
事業内容
教育現場向け業務支援SaaS「Comiru」を提供。学習塾やスクールの顧客管理・請求・連絡などを一元化し、教育DXを支援しています。
成長実績
- 売上高は年率20％前後の成長を継続。
- 2023年10月期以降は営業・経常・最終利益すべて黒字。
- 2025年10月期は会社予想で純利益1.1億円超とさらなる増益を計画。
ストック型ポイント
売上の約9割以上がサブスク収益で、解約率も低水準。ARRの積み上げが業績拡大に直結しています。
投資家目線
黒字転換済みのSaaS企業として、PSR（売上倍率）だけでなくPERでも評価可能に。教育市場はまだ拡大余地が大きく、**「純粋SaaSの成長株」**として注目度が高いです。
(関連記事：POPER（5134）の詳細分析はこちらから）
各社比較まとめ
| 企業名 | 成長トレンド | ストック型収益比率 | 特徴 |
|---|---|---|---|
| アイビーシー | 横ばい〜改善模索 | 移行期（拡大中） | IT監視分野のSaaS転換企業 |
| ブロードリーフ | ARR積み上げ順調 | 高継続率 | 自動車業界に強いクラウド企業 |
| POPER | 売上＋20％成長 | 約93％ | 教育市場特化の純粋SaaS企業 |
まとめ
- アイビーシー：転換期にあり、SaaS化が成功すれば再評価余地。
- ブロードリーフ：顧客基盤が安定、ARR成長で長期的に期待。
- POPER：黒字化を果たし、教育SaaSの成長シナリオが描きやすい。
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