🔹 アセンテック（3565）
- 事業内容：仮想デスクトップやクラウドインフラを月額課金で提供。
- 成長実績：2026年1月期第1四半期では、売上高が前年同期比+119.9％（62.52億円）、営業利益が+408.3％（7.79億円）と急成長を遂げました
- ストック型ポイント：月額契約による継続課金が急拡大中。
- バリュエーション：PER約20倍・PBR約4.8倍・ROE約23.5％ 。
- 海外展開：現時点では国内中心。今後はゼロトラストなどの海外拡張にも期待。
(関連記事：アセンテック（3565）の詳細分析はこちらから）
🔹 HENNGE（4475）
- 事業内容：「HENNGE One」などクラウドセキュリティSaaSを定額提供。
- 成長実績：ARRが100億円を突破し、さらにARR＋40％成長へ
- ストック型ポイント：チャーン率は0.54％と非常に低く、ARRの積み上げによる安定成長が続いています 。
- バリュエーション：PER高めだが、営業利益CAGR約33％を見込むなど高収益期待あり
- 海外展開：中期計画に米国へ展開やM&Aの強化が盛り込まれており、グローバル展開に注目が集まっています 。
(関連記事：HENNGE（4475）の詳細分析はこちらから）
🔹 オプティム（3694）
- 事業内容：MDM／モバイル端末管理「OPTiM Biz」、農業・建設向けドローン、AIカメラなどを提供。
- 成長実績：25期連続で過去最高売上更新。ストック収益比70％超、営業利益率49％という高収益体制が継続中。
- ストック型ポイント：主力SaaS＋現場DXサービスにより、継続収益の柱が強固。
- 海外展開：中国やベトナムなどアジア展開済み。国際認証による足がかりも獲得済。
（関連記事：オプティム（3694）銘柄メモ|25期連続最高売上の秘密)
🔹 うるる（3979）
- 事業内容：「NJSS」（入札情報SaaS）の他、「fondesk」など複数の月額課金SaaSを展開。
- 成長実績：3Q累計では売上＋17％、営業利益＋387％と急拡大。ARRは約42億円でYoY＋20％成長中。
- ストック型ポイント：「NJSS」は高粗利（約92％）、低解約率の典型的ストック型収益。
- 海外展開：「シュフティ」にて中南米・東南アジアで展開済。SaaS本体は国内中心ながら多国展開も一部進行。
（関連記事：うるる(3979)｜NJSS・fondesk・えんフォトで築く新たな価値)
🔹 スペースマーケット（4487）
- 事業内容：貸しスペースをオンラインでマッチング（イベント・テレワーク向けなど）。
- 成長実績：24年12月期において売上＋31％・営業利益＋28％と高成長。
- ストック型ポイント：予約・課金のリカーリングモデルで継続収益が積み上がる構造。
- 海外展開：今のところ国内中心だが、海外モデルを参考としており、将来的な進出余地があります。
📊 各社比較まとめ表
| 企業名 | 成長トレンド | バリュエーション | 海外展開状況 | 特徴 |
|---|---|---|---|---|
| アセンテック | 売上＋119.9％／営業利益＋408％ | PER約20倍・PBR約4.8倍・ROE≈23.5％ | 国内中心・今後海外も視野 | 急成長クラウド関連企業 |
| HENNGE | ARR＋40％／ARR100億円突破 | PER高・営業利益CAGR33％ | 米国展開やM&Aを計画中 | 高収益SaaSリーダー |
| オプティム | 売上・利益 継続最高更新 | PBR中程度 | 中国・ベトナム展開済 | SaaS＋現場DX |
| うるる | 売上＋17％・営業利益＋387％、ARR＋20％ | PSRやPERは妥当水準 | 「シュフティ」で多国展開済 | 高粗利入札SaaS |
| スペースマーケット | 売上＋31％・営業利益＋28％ | やや割高傾向 | 国内中心（海外モデル参照） | マッチングによる継続収益 |
💡 まとめポイント
- 高成長＆高収益：特にアセンテック・うるるは利益面でも急拡大。オプティムも高収益を達成。
- 海外展開の現状：HENNGEとオプティムは海外実績あり。うるるとスペースマーケットは今後の拡大に期待。
- 投資の視点：
- 成長＋安定を重視なら、アセンテック・HENNGE
- 高収益＆収益安定性重視なら、オプティム・うるる
- 成長余地に賭けるなら、スペースマーケット
次回は、各社の詳細にフォーカスします！
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